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Chronique bancaire de la BCGE



Chronique bancaire publiée le 13 décembre 2017 sur le site de la Tribune de Genève.

Constantino Cancela*

Privilégions les actions à hauts dividendes


Cela va faire trois ans que le conseil a été donné, conseil qui a été réitéré plus tard: acheter une action servant un bon dividende vaut mieux qu'acheter une obligation de la Confédération. Je comparais alors, en janvier 2015, les options suivantes: acheter le titre SGS, servant un dividende de l'ordre de 3% ou acquérir l'obligation de la Confédération, échéance juin 2024, offrant alors un rendement à l'échéance négatif de 0.3%. Deux questions peuvent dès lors se poser; la première est de mesurer la pertinence du conseil; la deuxième, plus importante, est de savoir s'il l'est toujours, près de trois ans plus tard.
La réponse à la première question est sans appel: SGS a réalisé une performance de plus de 40% depuis le 26 janvier 2015; l'obligation a fait du surplace, dégageant une très maigre performance de 0.03%.
Deuxième question: qu'en est-il aujourd'hui ? Je vous recommande plus que jamais loption d'acheter une action à haut dividende ou un panier d'actions avec la même caractéristique. L'obligation en question offre aujourd'hui un rendement négatif de 0.44%; pour espérer gagner quelque chose sur ce titre, il faudrait que les taux baissent encore en territoire négatif afin d'obtenir une plus-value. C'est un scénario peu vraisemblable en l'état actuel. De son côté, l'action offre toujours un dividende de l'ordre de 3%. Trois mesures s'imposent: n'oubliez pas de prendre la plus-value réalisée sur l'action SGS, diversifiez votre investissement en actions et achetez plutôt un fonds offrant un bon dividende, le temps est votre meilleur allié contre le risque et il ne coûte rien.


«Aujourd'hui encore, acheter une action rapporte, acheter une obligation coûte»


* BCGE Asset management



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