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Chronique bancaire de la BCGE



Chronique bancaire publiée le 23 janvier 2018 sur le site de la Tribune de Genève.

Bruce Crochat*

Les actions suisses, opportunité d’investissement pour 2018?


Après une excellente année 2017 pour les actions suisses, quid de 2018 ? La question que tous les investisseurs se posent est légitime, considérant que l’indice des actions suisses, le SPI, a affiché une forte hausse de 19.9% en 2017 pour atteindre son plus haut niveau historique. Serait-ce une raison suffisante pour inciter au repli pour l’année à venir ? Nous sommes persuadés du contraire. En effet, cette bonne performance s’explique non pas par un excès d’optimisme, mais par de solides fondamentaux tant macro que microéconomique. Croissance des ventes, amélioration des marges, croissance des bénéfices et situation financière saine sont autant de raisons qui ont soutenu la performance des actions d’entreprises helvétiques en 2017.
Lonza, dont le titre a affiché une hausse de 63% sur l’année, est l’exemple type. Grâce à l’innovation et profitant de la demande soutenue des médicaments biologiques (par opposition aux médicaments chimiques), l’entreprise a connu une forte croissance de ses ventes. Elle a été démultipliée au niveau de sa profitabilité grâce à une meilleure utilisation de ses capacités de production. La société, qui enrichit régulièrement son offre de produits et services grâce aux acquisitions, a de plus annoncé des objectifs 2022 réjouissants, dépassant largement les attentes du marché.
A l’instar de ce poids lourd du marché, les entreprises suisses devraient continuer d’afficher de belles performances en 2018 grâce à leur exposition à la croissance mondiale ainsi que leurs excellents fondamentaux. Avec leurs capacités d’innovation comme principal avantage concurrentiel, elles devraient continuer à gagner des parts de marché en offrant des biens et services à toujours plus haute valeur ajoutée. Si l’on y ajoute une accalmie sur le franc suisse qui devrait perdurer, alors la croissance des bénéfices devrait être réjouissante ; elle sera le principal soutien à la performance boursière des actions suisses en 2018.

«La croissance des bénéfices devrait être réjouissante ; elle sera le principal soutien à la performance boursière des actions suisses en 2018»


*BCGE Asset management



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